狂收1200亿、猛增超50%！券商这重要业务大爆发 罗马全面战争蛮族入侵
2020年，注册制稳步推进，大量股民入市，A股迎来交易量大爆发，券商佣金收入也因而暴增。不少券商为抓住市场机遇，以“低佣金”为营销亮点引流客户，在佣金规模暴增的同时，佣金率也在进一步下降。
但随着行业财富管理转型的不断深化，券商经纪业务爆发的背后还酝酿着更深刻的模式变革，多家机构将智能投顾纳入战略规划，投顾的传统佣金思维也在日益转变。
去年佣金收入超1200亿元
券商经纪业务迎“牛市高光”
去年A股交易量大增，券商佣金收入直接受益。据Wind数据，A股2020年全年总成交数量合计16.64亿股，总成交金额合计206.02万亿元，与2019年相比同比增长超62%。按照行业去年前三季度的平均佣金率估算，2020年券商佣金收入约为1211亿元，激增423亿，同比增长53.8%。
其中，科创板的火爆为券商贡献了不少增量佣金。截至2020年末，科创板开板已超一年半，上市企业数量及总交易额与2019年相比均有显著提升。去年，共有145家企业于去年登陆科创板，科创板总成交额超6.5万亿。按照2019年行业平均佣金率估算，215只科创板股票为券商贡献超46亿元佣金收入。
新股民的入场也为A股成交量及券商佣金的大增做出了不少贡献。早在今年一季度，广发证券(行情000776,诊股)便发布研报称，强劲的新发基金规模和融资融券余额上升显示当前居民资金正跑步进场。随着疫情逐步得到控制，A股在二季度继续稳健上涨，剔除新股后，上半年A股市值累计增长3.53亿元。以此估算，A股同期户均盈利达2.12万，这也吸引了大量投资者入市。
中国结算12月21日发布的数据显示，11月新增投资者达152.71万，同比增长84.76%，这是A股连续第9个月新增投资者数量突破百万。截至去年11月末，股票投资者数达17615.31万，与去年年末的15975.24万相比增长了1640万左右。
股民加速入场的同时，外资也在积极布局A股市场。去年我国抗疫成果冠绝全球，经济复苏速度遥遥领先，再加上我国资本市场的开放程度逐步增强，全球资本对A股的关注度不断提升，大量资金涌入A股交易，这也推升了券商佣金收入的提升。
据Wind数据，2020年外资通过陆股通净流入2089.32亿元，虽与2019年相比有所下降，但整体保持高位。从成交额的角度看，北上资金年成交总金额达到20.88万亿元，同比翻倍。北上资金成交金额的占比也从2019年的7.69%提升到了2020年的10.24%。在未来，随着越来越多的国际巨头看好中国市场，外资流入有望持续为A股交易额贡献增量。安信策略陈果曾预计，2021年北上资金流入A股有望达到2000-2800亿。
经纪业务的“高光时刻”也从各家券商的财务数据中得到了印证。中证协发布的数据显示，2020年前三季度，135家证券公司累计实现营业总收入3423.81亿元，同比增长31.08%；实现净利润1326.82亿元，同比增长42.51%。其中，135家券商的代理买卖证券业务净收入在去年前三季度同比增长了43.94%。
而佣金收入规模增长的同时，佣金率依然呈现“一降再降”的趋势。根据中证协数据，2020年前三季度，134家证券公司实现佣金收入726亿元。据此测算，上半年券商行业的平均佣金率为0.0285%，已经跌破万分之三的大关。
在海外多家互联网券商大局推行零佣金的背景下，我国券商也难以和佣金下降的大形势对抗。虽然零佣金真正在我国推行还十分遥远，但过去几年间，券商佣金率下滑的趋势依然势不可挡。2016年，券商行业平均净佣金率为万分之4.21；2017年为万分之3.78；2018年微降至万分之3.76；到了2019年，行业平均净佣金率跌至为万分之3.49的低点。
“低佣”营销成引流大招
券商佣金战难以停歇
